本报记者陈家运北京报说念色吧777

3月12日，岳阳林纸（600963.SH）知道的2024年年报骄气，公司罢了交易收入81.35亿元，同比下降17.76%；包摄于上市公司推动的净利润为1.67亿元，得胜扭亏为盈，但扣非净利润仍亏欠2.03亿元。

关于上述功绩进展，岳阳林纸证券部接洽东说念主士向《中国指标报》记者暗示，具体以公告为准。公告骄气，2023年年末和2024年年头，文化纸行业连络投放产能，对价钱酿成冲击，而商场需求未能提振，文化纸坐褥企业强大承压。

卓创资讯分析师李爽向记者暗示，近五年双胶纸（文化纸）价钱总体呈震憾下行走势，2024年纸价“跌多涨少”，基本在历史五年平均水平偏下运行。2024年双胶纸商场震憾下行，与供需端缩减和老本面阶段性偏弱存在较大关系。

行业盈利承压

岳阳林纸是国内大型文化纸、商品浆研发和坐褥企业之一，主营文化用纸、包装用纸、工业用纸、商品浆等，造纸产能140万吨/年，商品浆产能40万吨/年。此外，通过收购诚通凯胜，岳阳林纸还布局了生态园林业务（园林工程）。

回来2024年，岳阳林纸濒临着诸多挑战。在主交易务方面，文化纸行业举座商场需求抓续疲弱，商场新增产能阻挡开释，竞争愈发强烈。

李爽指出，2024年双胶纸（文化纸）商场仍保抓扩展态势，年内净新增产能112万吨，但由于行业盈利恒久处于低位，纸厂开工积极性下挫。

受此影响，文化纸产物价钱举座下滑。卓创资讯监测数据骄气，2024年国内70克木浆双胶纸商场均价为5556.85元/吨，较2023年均价下落8.91%。年内价钱高点出当前3月，为5912.50元/吨；低点出当前11月中旬，为5112.50元/吨。

岳阳林纸方面暗示，2023年年末和2024年年头，行业中有较为连络的文化纸产能投放，对价钱酿成了冲击，而商场需求未能提振，文化纸坐褥企业强大承压。2024年一季度文化纸在浆价复旧下窄幅上升，5—11月纸价抓续下落，12月纸价跟着龙头企业限产、春节讲义教辅订单接续委派止跌上升。2024年行业供需矛盾仍存，处于周期底部蓄势朝上阶段。

在此布景下，岳阳林纸在2024年罢了交易收入81.35亿元，同比下降17.76%；包摄于上市公司推动的净利润为1.67亿元，同比增长118.05%色吧777，得胜罢了扭亏为盈。然则，扣除非不时性损益后的净利润却为亏欠2.03亿元。

关于扣除非不时性损益后的净利润较上年同期减少，岳阳林纸方面暗示，主要原因是2024年12月，公司完成了骏泰科技100%股权收购，并将其纳入合并报表规模。因属于团结戒指下企业合并，骏泰科技期初至合并日确当期净利润在公司合并报表计入非不时性损益。2024年，骏泰科技诊治产物结构，说明原材料集采上风，罢了效益同比提高。

另外，当然灾害也给岳阳林纸带来了损失。2024年2月，湖南、湖北际遇自2009年以来强度、规模最大的两轮雨雪冰冻灾害，子公司茂源林业的林木金钱出现减值迹象，岳阳林纸经计帐后计提了金钱减值准备，这也在一定经过上影响了公司的利润。

布局一体化

事实上，早在2023年岳阳林纸就曾出现亏欠。昔日岳阳林纸罢了交易收入86.41亿元，同比下降11.66%；包摄于上市公司推动的净利润为-2.38亿元。

为变嫌指标症结，2024年岳阳林纸开动布局一体化，收购上游产业。

2024年，岳阳林纸得胜收购骏泰科技100%股权。这次收购被视为岳阳林纸完善产业链、提高中枢竞争力的要害一步。

骏泰科技建树于2006年6月，是一家集生物基材料与生物资动力研发、坐褥、销售于一体的国有高新技巧企业。当前，该公司纸浆产物贪图产能40万吨/年，融解浆产物贪图产能30万吨/年。

2024年骏泰科技罢了交易收入24.54亿元、净利润5.15亿元，增厚了岳阳林纸的交易收入及净利润。

岳阳林纸方面暗示，自2018年废纸住手入口以来，浆纸一体化已成为各大造纸企业的必选策略，收购骏泰科技将有助于罢了浆纸协同，完善产业链布局。异日，上市公司将加大对骏泰科技技俩建设支抓，颠倒是针对互异化绒毛浆入口高附加值产物技俩参预，同期将依托在林业产业的布局和渠说念，开展速生竹培植和设备，得志骏泰科技原料需求。

一位纸企东说念主士向记者分析，大型纸企的林浆纸一体化布局及产能规模效应，使其老本上风昭彰。同期，对上游浆厂有较强的议价能力，而无数廉价库存浆储备还不错幸免原料大幅度加价带来的影响。

岳阳林纸暗示，这次收购将为其新增40万吨的制浆产能，带来较为昭彰的规模效应，将有用裁汰坐褥老本，提高举座运营效果。

竞争压力仍存

“2025年商场仍存130万吨新产能待投放，华南和华中区域供应能力增强，且跟着2024年年末投产的45万吨新产能对商场的影响渐渐知道，双胶纸供应压力进一步增多，行业竞争加重。”李爽暗示，但由于当前纸价位于历史低位，行业盈利恒久承压，不摒除存在个别中小产能出清的可能。

岳阳林纸方面也暗示，2025年我国文化纸行业仍处于产能投放的岑岭期间，陪同头部企业新产能及浆纸一体化配套落地，行业连络度阻挡提高；讲义教辅用量瞻望有所下降，胶版纸价钱瞻望小幅回弹，但仍抓续磨底。

同期，李爽觉得，2025年讲义教辅用纸或将链接从刚需层面对双胶纸酿成复旧，在传统招标季对纸价存在利好勾引。但讨论到2017年后东说念主口出身率下降，2025年新入学学生数目或有所减少，或对双胶纸需求增量酿成一定制约。从社会面来看，在电子阅读的抓续冲击下，2025年社会文籍需求或存在小幅缩减预期。瞻望2025年双胶纸国内消费量略减，同比降幅4.60%傍边。

岳阳林纸方面暗示，瞻望2025年造纸供应端主要原料老本压力仍存。纸浆方面，短期来看，因主要供应商转产、教训、老本要点上移等身分影响，瞻望价钱小幅震憾上行。恒久来看，阔叶浆供应冉冉趋于宽松，价钱上限对比历史或将裁汰。针叶浆保管紧均衡态势，价钱瞻望将在高位盘整。

固然行业竞争阻挡增多，但多家机构仍是抒发对造纸业2025年上半年的精熟预期。

国泰君安论说指出，在需求旺季及老本抬升下，纸价提涨有望冉冉落实，廉价木浆入库浮滥或进一步放大盈利弹性；国内头部企业2024年以来加快林浆纸一体化布局，有望进一步夯实老本概述竞争力，抚平原材料价钱周期波动。

国金证券方面觉得色吧777，在需求环比改善预期下，举座瞻望2025年造纸板块盈利肃肃建树。中金公司指出，造纸需求有望在政策抵消费的任意提振下复原包涵增长。